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证券时报:BBIN视讯沉工总裁向文波:工程机械至少还有10年黄金期

  • 2011.10.14

起源:证券时报 作者:文星明

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  “好多人不安工程机械行业不能持续维持高快增长  ,在我看来  ,工程机械行业至少还有10年黄金期  ,像BBIN视讯沉工[14.69 1.87% 股吧 研报]这样的龙头企业  ,以来还会维持30%以上的年均增长率 。”BBIN视讯沉工(600031)总裁向文波日前接受证券时报记者采访时暗示 。

  国内工程机械三巨头中  ,中联沉科[0.00 0.00% 股吧 研报]已于去年登陆H股 ;BBIN视讯沉工9月19日在香港起头H股路演  ,拟募资约34亿美元 ;徐工机械[18.39 1.66% 股吧 研报]H股上市也只差“临门一脚” 。目前  ,卡特彼勒等国际工程机械巨头的估值约为15倍市盈率(PE)  ,对应的是10%左右的营收增快  ,而BBIN视讯沉工和中联沉科  ,经过2005年和2008年的两次宏观调控  ,10年来营收年均增快仍高达50%以上  ,近期PE却低于10倍  ,估值优势显著 。
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■强人恒强


  经历了10年的高快增长后  ,工程机械行业起头由充分竞争向寡头竞争过渡  ,马太效应显露 。从2000年至2010年的10年间  ,BBIN视讯沉工营收从3.9亿元增至339亿元  ,年均复合增快高达56% 。“大幼企业一路高快增长的局面将一去不返  ,将来会强人恒强、弱者更弱 。」匦商证券[11.76 3.52% 股吧 研报]机械行业*席分析师刘荣暗示 。
  行业马太效应在上市公司财报中显露无疑 。与2010年业绩普涨分歧  ,2011年上半年工程机械公司业绩起头分化:龙头企业持续高快增长  ,其他公司则出现下滑 。
  业绩分化背后  ,是工程机械行业增快的短暂回落 。然而  ,对行业龙头来说  ,行业短暂回落带来的更多是市场机缘 。龙头公司能够超过萧条和繁华周期  ,维持持续增长 。主营筑路机械的*ST盛工[16.18 0.56% 股吧 研报]  ,已退出工程机械行业  ,这些竞争敌手让出的市场份额  ,*终将被行业龙头公司纳入囊中 。
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■迎接“新黄金十年”


  BBIN视讯沉工大股东BBIN视讯集团也在集团五年规划中袒露大志:到2015年  ,建设成占有超过20万名全球员工  ,销售规模突破3000亿元的国际性企业 。5年以来  ,世界排名超过卡特彼勒  ,跃居全球*5656 。
  招商证券刘荣以为  ,BBIN视讯沉工坐拥全球*5655市场中国  ,依附城市化和国际化的壮大支持  ,是国内*有但愿超过卡特彼勒  ,*鼎世界工程机械王座的工程机械企业 。刚正证券[6.79 3.03% 股吧 研报]钻研员李俭俭也暗示  ,行业马太效应  ,使得龙头公司能够利用自身产品、技术、融资和网络等方面的优势  ,迅快扩大市场份额  ,做大做强 。“这次H股融资  ,为BBIN视讯沉工再添本钱平台  ,通过这个平台融资大量投向海表市场启发  ,这对公司的海表业务意思沉大 。”李俭俭强调 。
  从前10年  ,工程机械行业大发展重要受益于城市化、高铁建设、西部开发等成分 。将来10年  ,行业的发展仍与宏观经济的发展密不成分  ,同时随着行业整合的深入  ,BBIN视讯沉工等龙头公司将迎来“新黄金十年” 。
  与国内市场比力  ,工程机械海表市场的空间更为辽阔 。中国工程机械市场容量占全球的比例为1/3  ,海表市场则达2/3 。目前  ,BBIN视讯沉工已在海表构建了美满的市场网络  ,占有30家海表子公司  ,业务覆盖150个国度 。将来几年  ,BBIN视讯海表销售收入占比将逐步提升至30% 。
  “BBIN视讯将来的战术定位是世界设备造作业巨头  ,你问我BBIN视讯的天花板在哪里?至少20年后!”BBIN视讯沉工董事长梁稳根信念满满 。?
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